在粗鋼消費方面，1月—5月份我國粗鋼消費量為37260萬噸，累計同比減少3.6%，拉動粗鋼需求減少3.2個百分點。其中，房地產(chǎn)粗鋼消費累計同比減少12.7%；非房地產(chǎn)粗鋼消費累計同比減少1.1%。
在粗鋼出口方面，1月—5月份我國粗鋼出口5628萬噸，累計同比增長15.7%，拉動粗鋼需求增長1.7個百分點。
商品房去庫存尚需推進
房地產(chǎn)粗鋼消費或維持負增長
1月—5月份我國房地產(chǎn)去庫存形勢朝樂觀方向發(fā)展。其中，商品房銷售下降有趨穩(wěn)跡象，銷售面積累計同比減少2.9%，降幅較去年收窄10個百分點；庫存增長速度持續(xù)放緩，5月底待售面積同比增長4.2%，增速較去年底收窄6.4個百分點。
但是，住宅庫銷比自2024年9月份以來持續(xù)穩(wěn)定在21個月以上的相對高位，未有明顯下降。若按照當前的去庫存強度，那么年底住宅庫銷比將降至19.5個月，仍高于18個月的樓市庫存周期警戒線。這與上一輪房地產(chǎn)去庫存（2016年）庫銷比持續(xù)下降形成鮮明對比，2016年住宅庫銷比從年初的27.7個月持續(xù)下降至年底的15.1個月。
1月—5月份，我國房屋新開工面積和施工面積分別累計同比減少22.8%和9.2%，延續(xù)較大跌勢。鑒于當前房地產(chǎn)庫存壓力，去庫存有待進一步推進，預計短期房屋新開工和施工繼續(xù)承壓，抑制房地產(chǎn)粗鋼消費。
下半年“兩重”建設強度或不及上半年
基建粗鋼消費支撐減弱
受“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設）如城市更新改造等基建工程提振，今年1月—5月份公共設施管理業(yè)投資累計同比增長3.8%，改寫2023年8月份至去年底持續(xù)負增長局面，成為今年初以來基建方面支撐非房地產(chǎn)粗鋼消費的一個顯著來源。
但是，政策落地的強度與節(jié)奏直接影響基建粗鋼消費。1月—2月份，重大項目開工投資額迎來“開門紅”，累計同比大幅增長38.8%，帶動基建相關(guān)鋼材消費高增長。但之后隨著重大項目開工投資額持續(xù)下滑，5月份降至地量水平，1月—5月份累計同比增速放緩至11.3%，基建鋼材消費增速也隨之放緩。
根據(jù)計劃，2025年我國擬發(fā)行超長期特別國債8000億元用于更大力度支持“兩重”項目建設，較2024年增加1000億元。截至5月底，今年“兩重”建設已安排超長期特別國債近5000億元。這意味著，下半年支持“兩重”項目建設的超長期特別國債最多為3000億元，帶動重大項目開工投資強度或不及上半年，對基建粗鋼消費支撐作用弱化。
下半年“兩新”和鋼材間接出口后勁不足
拖累制造業(yè)粗鋼消費
在大規(guī)模設備更新方面，研究發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)設備更新投資已成為拉動固定資產(chǎn)投資增長的引擎。今年超長期特別國債資金對設備更新的支持力度為2000億元。6月26日，國家發(fā)展改革委表示，第一批約1730億元資金已安排到16個領域約7500個項目，第二批資金正在同步開展項目審核和篩選。這意味著，下半年支持“設備更新”的超長期特別國債規(guī)模遠不及上半年，與設備更新相關(guān)的制造業(yè)粗鋼消費總量下降。不僅如此，與設備更新相關(guān)的制造業(yè)粗鋼消費還面臨結(jié)構(gòu)性問題，即受高技術(shù)制造業(yè)投資增速下行周期的拖累。研究發(fā)現(xiàn)，盡管1月—5月份傳統(tǒng)制造業(yè)投資增速加快，但非房地產(chǎn)粗鋼消費下降，其中一大拖累就是高技術(shù)制造業(yè)投資增速放緩。
在消費品“以舊換新”方面，今年超長期特別國債資金支持力度為3000億元，前2批共1620億元已分別于1月份、4月份下達，對促進汽車、家電、家具、通信器材等銷售增長作用顯著。按照計劃，下半年支持以舊換新的超長期特別國債規(guī)模不到1400億元，不及上半年，汽車、家電等銷售存在放緩預期，對相關(guān)粗鋼消費的拉動作用減弱。
在鋼材間接出口方面，因“對等關(guān)稅”進入暫緩期，“搶出口”存在透支下半年需求的可能，預計下半年鋼材終端產(chǎn)品出口可能環(huán)比下降，對制造業(yè)粗鋼消費形成一定拖累。
下半年內(nèi)外阻力增大
粗鋼出口或不及上半年
鋼材方面，過去兩年我國鋼材出口增量集中在東南亞和中東地區(qū)，但受反傾銷等影響，今年1月—5月份，我國向這兩個地區(qū)的鋼材出口增量明顯縮減。其中，2月份、4月份越南對我國鋼材反傾銷初裁落地，加征高關(guān)稅，這導致1月—5月份我國出口到越南的鋼材同比大幅減少25.7%，占我國鋼材出口的比重從2024年的11.5%降至8.4%。
據(jù)不完全統(tǒng)計，去年以來海外對我國鋼材出口發(fā)起的反傾銷、反補貼調(diào)查案件共有41起。其中尚有21起正在等待調(diào)查結(jié)果，預計大多數(shù)將在下半年做出初裁，涉及韓國、泰國、土耳其等我國鋼材出口占比較大的國家。
鋼坯方面，1月—5月份，我國鋼坯出口472萬噸，累計同比大幅增加305.7%。從鋼坯出口的流向結(jié)構(gòu)來看，東南亞、西亞及非洲的增量明顯。鋼坯出口大幅增長已引起行業(yè)和相關(guān)部門的注意。6月底，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示已向國家有關(guān)部委提出對鋼坯出口進行限制的建議。
綜上所述，在需求中性情景下，預計6月—12月份我國粗鋼日均需求較5月份的日均需求減少5.6%，同比減少1.5%，同比降幅與上半年降幅（1.4%）接近，全年需求同比下降1.5%。若粗鋼控產(chǎn)政策力度有限，那么鋼價將存在下行壓力。（卓桂秋）
轉(zhuǎn)自：中國冶金報
