時至九月，304L不銹鋼管行業(yè)傳統(tǒng)旺季來臨，但期現(xiàn)貨市場弱勢表現(xiàn)延續(xù)。
在行業(yè)利潤水平較前期有所回升背景下，供給端恢復(fù)性增長與基建需求放量預(yù)期形成博弈，“金九”304L不銹鋼管價格能否成功底部回漲仍存分歧。
304L不銹鋼管市場金九伊始現(xiàn)跌勢
在經(jīng)歷二季度市場頹勢后，7月份304L不銹鋼管市場呈現(xiàn)回溫跡象，不過8月29日以來，行業(yè)臨近“金九銀十”旺季再現(xiàn)弱勢。
不僅期貨市場，現(xiàn)貨市場近日也以偏弱運(yùn)行為主，市場這一輪下跌主要是期貨市場上發(fā)起并 且延續(xù)到現(xiàn)貨基本面的，基本面沒有太大變動和矛盾激發(fā)的點(diǎn)。304L不銹鋼管市場更多受資金情況和預(yù)期影響，借助主力換月產(chǎn)生的一輪搏殺行情。
8月以來，部分鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致304L不銹鋼管供應(yīng)環(huán)比增加，但需求端依然受制于高溫天氣而相對疲弱，故而期貨盤面出現(xiàn)回調(diào)。
上周末美國鮑威爾表示美聯(lián)儲將堅(jiān)定抗擊高通脹，釋放美聯(lián)儲9月議息會議上繼續(xù)加息的信號，受此影響黑色市場集齊下跌，鋼廠到貨開始增多，鋼廠順勢壓價廢鋼。 目前廢鋼跌勢基本席卷全國市場，但整體調(diào)整幅度有限。
304L不銹鋼管庫存下行盈利好轉(zhuǎn)
7月份，由于受到淡季下游需求釋放不足、鋼企面臨去庫壓力加大以及大幅虧損等因素的影響，鋼廠的產(chǎn)能釋放受到明顯制約，304L不銹鋼管產(chǎn)量呈現(xiàn)快速回落的態(tài)勢。8月份，304L不銹鋼管社會庫存仍持續(xù)下降，庫存水平明顯低于去年同期。
伴隨庫存下移，304L不銹鋼管價格逐步反彈，8月份以來，鋼企利潤空間有所恢復(fù)。
從8月份304L不銹鋼管市場平均毛利表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)環(huán)比改善、同比明顯收縮的局面，當(dāng)月行業(yè)盈利狀況有所改善，鄰近減虧邊緣或走出虧損。
隨著自7月中旬以來的304L不銹鋼管期現(xiàn)貨市場的持續(xù)反彈，調(diào)查統(tǒng)計(jì)的247家鋼鐵企業(yè)的盈利面由最低時（7月21日當(dāng)周）的9.96%逐步回升到8月25日當(dāng)周的61.9%。
后市供需博弈仍存
利潤空間有所恢復(fù)，也使得當(dāng)前304L不銹鋼管生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況明顯增多，產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)持續(xù)回升的態(tài)勢。
據(jù)估算，8月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒅?65萬噸左右的水平；9月份或?qū)⒒謴?fù)至270萬噸左右水平，由于上年同期基數(shù)低，9月份或現(xiàn)年內(nèi)月度首次回升。
在經(jīng)歷8月份進(jìn)一步去庫的以量換價的壓力釋放后，鋼廠的自律性會有所退潮，304L不銹鋼管市場的基本面壓力將有所恢復(fù)，疊加外部宏觀和貨幣政策的擾動，304L不銹鋼管價格仍有階段性下探的風(fēng)險。
不過需求端，近期基建投資作為經(jīng)濟(jì)增長“壓艙石”的作用正在加快顯現(xiàn)。824國常會部署再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，與上半年33項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施形成組合效應(yīng)，同時也增強(qiáng)了304L不銹鋼管終端需求旺季釋放預(yù)期。
供需雙強(qiáng)預(yù)期仍使得市場對304L不銹鋼管后市走勢存觀望心態(tài)。
九月全國高溫天氣將有緩解，各區(qū)域限電情況或有放松，這給產(chǎn)量增加創(chuàng)造了有利條件。目前全國社庫處于近幾年低位水平，部分市場規(guī)格緊缺現(xiàn)象也有發(fā)生。在供給增加不大的情況下，304L不銹鋼管市場短期到貨壓力不大，因此價格存在挺價條件。但現(xiàn)今需求表現(xiàn)始終差強(qiáng)人意，導(dǎo)致價格上漲缺乏持續(xù)推動力，商家在面對現(xiàn)有市場時也一直保持著高度謹(jǐn)慎態(tài)度，故預(yù)計(jì)下月價格或?qū)⑾热鹾髲?qiáng)。
從國外環(huán)境來看，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨嚴(yán)重通脹形勢及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，9月份歐美等國家和區(qū)域加息預(yù)期增強(qiáng)，全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓。
從國內(nèi)環(huán)境來看，8月份高溫多雨及疫情多發(fā)，使得中國經(jīng)濟(jì)上行乏力，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際放緩；目前國家穩(wěn)增長政策進(jìn)一步加力，氣候條件轉(zhuǎn)好以及穩(wěn)增長發(fā)力，有望帶動9月份相關(guān)指標(biāo)有所改善。
綜合來看，國內(nèi)304L不銹鋼管市場仍將面臨全球通脹加息沖擊，供給環(huán)比、同比回升，季節(jié)性需求預(yù)期發(fā)力，成本支撐韌性漸強(qiáng)等多方因素的影響，9月份國內(nèi)304L不銹鋼管市場將呈現(xiàn)震蕩反彈的局面，不同品種表現(xiàn)可能有所分化。
