2。 受不銹鋼減產(chǎn)影響，不銹鋼行業(yè)用精煉鎳量有所下滑，但鎳鐵供應緊張，而且不銹鋼占精煉鎳消費比例偏低，預計其對精煉鎳需求的影響較為有限。
3。 不銹鋼后期供應端受政策影響較大：中短期將持續(xù)受到能耗雙控、限電限產(chǎn)影響，中長線則可能受碳達峰、碳中和政策影響，預期的新增產(chǎn)能投產(chǎn)存在較大不確定性。目前不銹鋼供應和消費端皆受到限電影響，但消費端影響是短期現(xiàn)象，供應端影響可能是長期現(xiàn)象。
4。 目前鎳鉻不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈庫存處于低位，鎳不銹鋼價格上漲彈性較大。中國精煉鎳庫存處于較低水平，滬鎳庫存和倉單處于歷史低位，全球精煉鎳顯性庫存連續(xù)二十四周下滑；鎳礦、鎳鐵、鉻鐵、300 系不銹鋼社會庫存、不銹鋼期貨倉單全都處于相對低位。
鎳不銹鋼品種：2021 年10 月份策略
1。 鎳觀點：全球精煉鎳庫存持續(xù)下滑，國內(nèi)低庫存狀態(tài)提升鎳價上漲彈性。10 月份供應端難有明顯增量，新能源企業(yè)受限電影響或為短期現(xiàn)象，精煉鎳消費仍將維持強勁態(tài)勢，庫存可能繼續(xù)下滑，鎳價適合擇機逢低買入，不宜追高。
2。 304 不銹鋼觀點：鎳礦與鎳鐵供應偏緊，304 不銹鋼成本難有明顯松動空間。供應端限電限產(chǎn)或為長期現(xiàn)象，消費端限電可能僅為短期現(xiàn)象。供應端縮減為不銹鋼價格帶來較強支撐，但消費端相對弱勢限制了價格過度上漲，因此不銹鋼適合逢低買入，而不適合過度追高。
3。 鎳策略：謹慎偏多。價格處于相對低位則以逢低買入思路對待，不宜過度追高。
4。 304 不銹鋼策略：謹慎偏多。以回調(diào)后逢低買入思路對待，不宜過度追高。
5。 風險及關注要點：美聯(lián)儲貨幣政策、高冰鎳產(chǎn)能進展、不銹鋼限產(chǎn)政策、限電政策、不銹鋼進口政策、三元電池和替代電池的技術發(fā)展。
